从收到上交所问询函到泄漏问询回复仅用时4天好色客，国泰君安、海通证券并吞重组又有了新表现。

12月30日晚间，国泰君安、海通证券同步泄漏对于这次并吞重组审核问询的回复表现，就上交所漠视的对于并吞重组来回标的及整合管控、来回订价、现款采用权等投资者权益保护措施、配套召募资金等问题一一作出讲演，泄漏无数关节细节。

把柄回复表现，两家公司将加速业务整合，在这次来回后尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构条目鞭策包括子公司在内的各样执照整合、业务差别等使命，达成业务、客户的合座迁徙并吞。

第一财经记者获悉，当今，国泰君安、海通证券已建立关系使命机制，加速鞭策两边业务、客户与职工的连系安置。

加速鞭策业务整合

来回所对国泰君安、海通证券并吞重组的标的及整合管控进行了问询，条目两家公司回复吸并两边的业务整合有打算和管控安排等问题。

据了解，并吞后公司将承继两家公司沿途业务禀赋和阅历、相连两边现存业务，整并吞优化零卖、机构、企业客户干事体系。将加速营运、系统、财务与合规风控交融，分步分批达成客户、业务、系统等的平行迁徙及整合融合，构建融合管控、垂直经管、分级授权的集团化合规风控经管体系，推动达成系统整合安全有序、基础资源灵验期骗、客户体验平滑过渡、公司经管快速融合。

另据泄漏信息，并吞后公司控股股东和试验阻挡东谈主均保持不变，并将选举构成新一届董事会；将基于两家公司组织架构及经管轨制，聚拢异日发展策略，参照境表里最好实践，强化“以客户为中心”的策略导向，优化母公司架构建树、明确职责规模，确保业务与客户悠闲连系；将对联公司把柄业务板块、条线进行合座管控，就来回后子公司之间存在的“一参一控”、同行竞争、业务范围差别等问题，经受灵验举措以知足监管机构条目。

从财务数据来看，把柄阻挡2024年三季度末的备考并吞财务数据，并吞后公司归母净资产3267亿元、净老本1774亿元，均位居行业第一。同期，把柄两边2021年度至2023年度经审计的财务数据测算三年平均营业收入和归母净利润，并吞后公司的营业收入达到688亿元、归母净利润达到188亿元，分别位居行业第一和第二。

具体分业务来看，在钞票经管业务领域，把柄2023年数据，并吞后公司代理营业证券业务净收入达到67亿元、居行业第一，代销金融居品净收入达到14亿元、居行业第二，两融业务融出资金范畴和利息收入居行业第一；阻挡2024年9月30日，投资参谋人东谈主数预见逾越5600东谈主，居行业第二。

在投资银行业务领域，按照2023年数据，并吞后公司IPO承销总和达783亿元、居行业第一；自科创板成立至2023年底好色客，科创板IPO承销额累计高达2093亿元、居行业第一。

在投资经管业务领域，两家公司并吞后2024年二季度存续公司非货公募基金月均经管范畴将逾越1万亿元，居行业前三；券商资管经管范畴逾越6600亿元、私募股权基金月均经管范畴逾越650亿元，均位居行业第二；干事逾越2.8亿户公募基金持有东谈主，经管资产范畴逾越3.4万亿元。

在海外业务领域，并吞后公司的收罗布局将掩饰人人17个国度和地区，在国内同行中境外收罗布局最广。

讲演来回订价、风控、商誉等问题

来回所还对来回订价、现款采用权、配套召募资金、海通证券金融资产计提减值准备等问题进行了问询。

其中，在收购请求权、现款采用权建树方面，异议股东收购请求权和现款采用权价钱均按照订价基准日前60个来回日内两边A股/H股股票最高成交价订价，较相应技艺内股票来回均价存在一定溢价。

把柄回复，鉴于两家公司并吞重组关系议案在股东大会的通过率均高达99%，按照阻挡12月13日汇率筹办，国泰君安异议股东收购请求权需支付现款对价的表面上限仅约为3.00亿元，海通证券异议股东现款采用权需支付现款对价的表面上限仅约为1.89亿元，关系资金落实均不存在本色性淘气。

据了解，后续，两家公司将在现款采用权、收购请求权启动呈文日的至少5个来回日前泄漏彭胀公告，明确关系决策简介、股权登记日、呈文期限、呈文表情及具体呈文条目、公司股票终点养殖品种停复牌安排等关系事项，并在呈文首日和截止日泄漏请示性公告。

针对商场较为留心的海通证券金融资产计提减值准备，两家公司就上交所审核沟通进行了讲演。

公告炫夸，阻挡2024年9月末，海通证券分类为以公允价值计量的金融资产包括来回性金融资产、其他债权投资和其他权益器用投资，合座估值合理；分类为以摊余成本计量的金融资产主要包括永恒应收款、融出资金、买入返售金融资产和应收融资租借钱，经与同行业可比公司对比，关系资产减值计提比例在合理区间内。

把柄回复，导致海通证券事迹下滑的主要要素系部分金融资产估值下落；海通证券仍是按照企业管帐准则及关系次序对金融资产进行了合理估值和减值计提，充分透露关系存量风险；2024年9月以后，国内一揽子增量政策接续出台，老本商场活跃度显贵栽植，同期海通证券进一步增强了风险管控，均有助于改善上述影响事迹的不利要素。

据第一财经记者了解，异日，并吞后公司将以并表经管为持手，构建垂直一体的全面风险经管体系，强化重心部位风险穿透管控，栽植风险预判预警和搪塞能力，深入风险数据治理，成立融合的风险数据集市，强化存量风险惩办力度，提神增量风险发生。

除上述问题，上交所还对商誉、债务处理、需履行身手等进行了问询。

回复炫夸，在商誉方面，阻挡2024年9月30日，两家公司商誉范畴相对净资产范畴非常小。债务处理方面，两家公司具备较强的偿债能力和担保能力，阻挡当日两家公司均未收到任何债权东谈主条目返璧债务大约提供相应担保的倡导。在需履行身手方面，尚需履行的审批身手展望不存在影响本次来回的本色性淘气。

黄念念瑜

中央经济使命会议强调防御化解中小银行风险，指出中小银行因资产范畴小、抗风险能力弱等问题易蓄积风险，需通过提高风险评估精确性、加强股东股权经管等措施退守与惩办风险。

机构合计，指数前期冲高回落，商场风险偏好有所下落，但跨年反弹行情不会立马冷却。

国泰君安、海通证券并吞重组又进一步。

“短期来看，并吞的券商并不会急于按照一参一控的条目惩办基金公司股权。然则当券商并吞基本完成后，基金公司的股权仍是必须处理的问题。”

本次国泰君安、海通证券并吞重组是新“国九条”彭胀以来头部券商并吞重组的首单好色客。